Идея подходит для инвесторов, которые в первую очередь озабочены хеджированием инфляционных рисков. TIPS — это облигации, номинал которых индексируется на официальный уровень CPI США (индекс потребительских цен).

Ключевые особенности TIPS

Ставка купона TIPS постоянна. Но, поскольку купон начисляется на номинал, то его фактическая долларовая величина также индексируется. При погашении номинал равен номиналу в момент покупки плюс вся накопленная с момента покупки инфляция.

Возможность получить стабильную премию, а не дисконт к инфляции на TIPS появилась, поскольку инфляционные ожидания существенно снизились а доходности обычных UST по прежнему остаются высокими.

Ниже – фрагмент таблицы из Wall Street Journal, в которой указана реальная доходность бумаги, которая добавляется к инфляции. По этой ссылке можно посмотреть полную версию таблицы.

Как видно из таблицы, на коротком горизонте реальная доходность TIPS составит 3,9%. В то время, как на длинном горизонте (30 лет) – 1,9%. Возможно, эти цифры не покажутся впечатляющими некоторым инвесторам.

 
Однако, уникальность TIPS в другом. Дело в том, что данная бумага позволяет и захеджировать средства от инфляции на горизонте 30 лет, и заработать на сохраняемом капитале.

Каковы риски инвестора?

Основной риск состоит в том, что инфляция и инфляционные ожидания на горизонте инвестирования будут продолжать нормализоваться. Цель ФРС США на момент публикации данного материала – 2%. Приближение реальной инфляции к данному показателю приведет к тому, что вложения в данные бумаги будут давать относительно малую доходность по сравнению с классическими инструментами.

 
Однако, на данный момент на рынке сложилась любопытная ситуация: огромное число инвесторов «гоняются» за сверхприбылями, используя возможности текущего ралли фондового рынка, и не рассматривают TIPS в качестве интересного инструмента. Поэтому для разумных инвесторов открывается уникальная возможность полностью захеджировать часть портфеля от инфляции, и даже получить с этого небольшую дополнительную прибыль.

Резюме

В чем привлекательность инвестидеи с облигациями TIPS для инвестора:

 
1. Возможность хеджировать капитал от инфляции на срок до 30 лет, получая доход сверх инфляции.

2. Очень высокое кредитное качество TIPS, т.к. это суверенный долг США.

3. Возможность роста данных бумаг в случае возникновения рисков инфляции, т.к. инвесторы будут их скупать для хеджирования от инфляционных рисков. Это также один из потенциальных источников дохода по данной бумаге.

4. Высокая ликвидность инструмента.