Сегодня рассмотрим качественную бумагу, которую можно посоветовать практически всем инвесторам, которым по силам порог входа. Вся мощь финансовой системы США – здесь.

Речь идет о банковском секторе – точнее о крупнейшем банке США JPMorgan Chase, что делает кредитное качество бумаги достаточно высоким.

Этот актив подойдет практически любому инвестору – это стабильное и долгосрочное сохранение капитала.

Основные преимущества бумаги

1. Очень высокое кредитное качество.

JPM — крупнейший банк США и один из крупнейших в мире. Уровень активов – $3,6 трлн, кредитные рейтинги на уровне A.

 
2. JPM, как крупнейший банк, является в конечном итоге бенифициаром турбулентности в банковском секторе.

Как ужесточение регулирования, так и прочие факторы негативно влияют на более слабых игроков, поскольку в такие моменты клиенты склонные переориентироваться на более надежные банки. В результате, рыночная доля крупнейших банков в США постепенно растет.

 
3. Бизнес банка достаточно диверсифицирован.

Банк работает в классическом корпоративном и потребительском кредитовании, а также является крупнейшим в мире инвестиционным банком-посредником при совершении крупнейших сделок на рынке капитала. Кроме того, JPMorgan Chase работает в сфере управления активами.

4. Банк прошел через большое число кризисов и ужесточений регулирования убедительно доказав свою способность генерировать капитал даже в самые тяжелые времена.

Банк показал прибыль даже в 2008 году. На текущий момент банк продолжает оставаться стабильно прибыльным, демонстрируя рентабельность капитала на уровне 15-20% и постепенно увеличивая CET1 ratio, подстраиваясь под новые регулятивные моменты.

 
5. Хорошие характеристики облигаций.

Минимальный лот $2,000. Общий объем выпуска в обращении $1 млрд, что обеспечивает высокую ликвидность. Облигация является старшим долгом банка — т.е. не может быть списана или конвертирована в акции при снижении капитала.

 
6. Дюрация 12 лет

Облигации позволят получить ощутимую дополнительную прибыль при снижении рыночных доходностей, которое мы ожидаем к середине следующего года. Также, доходность бонда в 6,1% годовых до погашения является достаточно привлекательной, учитывая хорошее кредитное качество бумаги.

Основные риски для инвестора

JPM является представителем «старого» финансового сектора и испытывает существенную конкуренцию со стороны финтехов. Однако, руководство осознает такой риск, и JPM на текущий момент является одним из наиболее высокотехнологичных банков, согласно различным рейтингам.

 
Также, есть риск связанный с развитием цифровых валют. Однако, проект цифрового доллара движется достаточно медленно. Аопыт Китая показал, что цифровые валюты вынуждены использовать существующую банковскую инфраструктуру для внедрения и обращения.